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中國(guó)證券報(bào)：華新水泥始創(chuàng)于1907年，被譽(yù)為中國(guó)水泥工業(yè)的搖籃。經(jīng)過(guò)100多年發(fā)展，公司水泥熟料產(chǎn)能位居全國(guó)第五，成為集水泥、混凝土、骨料、環(huán)保處置等業(yè)務(wù)一體的全球化建材集團(tuán)。
華新水泥總裁李葉青近日接受記者專訪時(shí)表示，公司要實(shí)現(xiàn)第二次騰飛。在“三去一降一補(bǔ)”的要求下，補(bǔ)齊短板，繼續(xù)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展；同時(shí)，“一帶一路”倡議等方面的政策給公司指引了方向。公司海外擴(kuò)張動(dòng)力強(qiáng)，計(jì)劃海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)3000萬(wàn)-5000萬(wàn)噸產(chǎn)能。從目前情況看，公司海外項(xiàng)目收益率遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)項(xiàng)目。
實(shí)現(xiàn)第二次騰飛
華新水泥于1994年A股、B股在上交所上市。上市20余年來(lái)，公司復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24%。2019年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收224.72億元，同比增長(zhǎng)18.02%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48.44億元，同比增長(zhǎng)41.99%；其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.85億元，同比增長(zhǎng)12.96%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.81億元，同比增長(zhǎng)25.15%。
李葉青表示，公司有一支穩(wěn)定、專業(yè)、敬業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，一直專注主業(yè)。20年前公司就定義了發(fā)展前景，戰(zhàn)略性地確定了發(fā)展方向。這是過(guò)去20余年取得成功的核心因素之一。
“未來(lái)還要繼續(xù)增長(zhǎng)。公司將抓住生態(tài)文明轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)第二次騰飛。”李葉青表示，水泥行業(yè)目前實(shí)現(xiàn)了良性發(fā)展。供給側(cè)改革和高質(zhì)量發(fā)展的要求，加上生態(tài)文明、綠水青山建設(shè)，使得經(jīng)濟(jì)尤其是傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)型使得傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)和換代，推動(dòng)行業(yè)效益恢復(fù)性增長(zhǎng)。
李葉青表示，尤其是在供給側(cè)改革這一創(chuàng)造性政策的帶動(dòng)下，我國(guó)的生態(tài)文明建設(shè)提升到新的高度，并對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)提出了更高要求，“看好未來(lái)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。”
財(cái)富證券認(rèn)為，從需求端看，房地產(chǎn)新開工及施工面積增速均維持高位，疊加基建逆周期調(diào)控加強(qiáng)，基建投資增速有所回升，水泥需求端有望保持穩(wěn)定；供給端方面，秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)已經(jīng)實(shí)施，供給收縮力度雖不及往年，但預(yù)計(jì)仍能保持一定強(qiáng)度；預(yù)計(jì)后續(xù)水泥價(jià)格有望維持高位，但上漲幅度或?qū)⑷跤谌ツ晖?。全年看，預(yù)計(jì)公司水泥產(chǎn)量仍將維持一定增長(zhǎng)，價(jià)格水平同比將略有提升，公司全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無(wú)憂。
聚焦中部地區(qū)
2018年公司完成水泥和熟料銷售總量7072萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%，實(shí)現(xiàn)收入238.85億元，占總收入的87%。分區(qū)域看，公司在湖北、云南和湖南地區(qū)營(yíng)收占比較高，2018年分別為35.19%、16.9%和10.65%。
華新水泥的海外股東背景強(qiáng)大。1999年公司與全球最大的水泥制造商之一的瑞士Holcim集團(tuán)結(jié)為戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。隨后，Holcim集團(tuán)通過(guò)定向增持A股，成為華新水泥的第一大股東。2015年，全球兩大水泥巨頭拉法基（Lafarge）和豪瑞（Holcim）完成合并，同年拉豪中國(guó)—華新水泥實(shí)施全面整合，拉法基豪瑞成為公司實(shí)際控制人。截至2019年9月，拉法基豪瑞合計(jì)持股41.84%。
在兩大巨頭合并的背景下，公司在西南地區(qū)的業(yè)務(wù)提升明顯。公司于2016年收購(gòu)拉豪控制的云南、重慶6家水泥企業(yè)股權(quán)，整合拉豪在華資產(chǎn)，持續(xù)強(qiáng)化西南市場(chǎng)布局。原拉法基在華水泥資產(chǎn)包括四川雙馬（擬退出）和其他非上市的水泥資產(chǎn)，豪瑞在華水泥資產(chǎn)為華新水泥。2017年1月，華新水泥完成對(duì)拉法基中國(guó)在云南、貴州和重慶部分資產(chǎn)的收購(gòu)，新增熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能約958萬(wàn)噸。2018年公司繼續(xù)完成重慶拉法基瑞安參天水泥有限公司100%股權(quán)的收購(gòu)，進(jìn)一步新增155萬(wàn)噸熟料產(chǎn)能。
截至目前公司在國(guó)內(nèi)擁有50條熟料生產(chǎn)線（不含日喀則高新雪蓮），合計(jì)年設(shè)計(jì)產(chǎn)能約為5515萬(wàn)噸。其中，產(chǎn)能規(guī)模最大的省區(qū)為湖北（2449萬(wàn)噸）、云南（1008萬(wàn)噸）、湖南（729萬(wàn)噸）和重慶（487萬(wàn)噸）。
李葉青表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由東向西、從沿海到內(nèi)地發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心將由東部轉(zhuǎn)移到中部，中部地區(qū)是下一個(gè)重要風(fēng)口。中部地區(qū)是公司未來(lái)的核心支撐點(diǎn)。公司聚焦中部地區(qū)，可以形成寬幅影響力。同時(shí)，西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施和人居的建設(shè)方面投入將加大。這將給公司帶來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇。
拓展海外市場(chǎng)
基于強(qiáng)大的海外股東背景，華新水泥是國(guó)內(nèi)最早走出去的水泥企業(yè)之一，已在塔吉克斯坦、柬埔寨擁有3條熟料生產(chǎn)線，熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能300萬(wàn)噸。在建的生產(chǎn)線包括尼泊爾的納拉亞尼和烏茲別克斯坦的吉扎克兩條熟料生產(chǎn)線，合計(jì)熟料設(shè)計(jì)產(chǎn)能約210萬(wàn)噸。
李葉青指出，公司于2011年開始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，是國(guó)內(nèi)大型水泥企業(yè)當(dāng)中第一家在海外投資建廠的企業(yè)。隨著“一帶一路”倡議推進(jìn)，公司快速拓展海外市場(chǎng)。這方面公司具備優(yōu)勢(shì)，大股東是海外跨國(guó)公司，并在過(guò)去20年的合作過(guò)程中，公司積累了豐富的海外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和投資經(jīng)驗(yàn)。
李葉青表示，公司在擴(kuò)張過(guò)程中，有很強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)能力，海外建工廠、運(yùn)行工廠以及在拓展產(chǎn)品銷售市場(chǎng)等方面，都有一套獨(dú)立的系統(tǒng)。相比于其他企業(yè)而言，公司海外擴(kuò)張速度要快近一倍的時(shí)間，同時(shí)投資花費(fèi)大概只有其他企業(yè)的一半。公司派出去的運(yùn)營(yíng)人員可以確保提升生產(chǎn)效率。這些都是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
公司海外擴(kuò)張動(dòng)力強(qiáng)，計(jì)劃海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)3000萬(wàn)-5000萬(wàn)噸產(chǎn)能。從目前情況看，公司海外項(xiàng)目的收益率遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)項(xiàng)目。
推進(jìn)多元化布局
在專注傳統(tǒng)水泥主業(yè)的同時(shí)，近年來(lái)華新水泥積極布局骨料、環(huán)保和新材料等新業(yè)務(wù)。隨著多元業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。
公司目前在湖北、湖南、重慶、云南等地已建設(shè)10多個(gè)骨料項(xiàng)目，在湖北陽(yáng)新、武穴擁有萬(wàn)噸級(jí)骨料發(fā)運(yùn)碼頭。截至2019年上半年，公司已具備2950萬(wàn)噸/年的骨料產(chǎn)能，2018年和2019年上半年，分別完成骨料銷售1450萬(wàn)噸、779萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)26%、28%，毛利率維持在60%以上，預(yù)計(jì)2019年完成骨料銷售2000萬(wàn)噸左右。
華新水泥計(jì)劃2019年完成四川渠縣、湖南郴州、湖北長(zhǎng)陽(yáng)合計(jì)年產(chǎn)能1300萬(wàn)噸的骨料項(xiàng)目建設(shè)（上半年已投產(chǎn)450萬(wàn)噸/噸）；啟動(dòng)湖北襄陽(yáng)、陽(yáng)新、貴州水城、云南富民二期、湖南株洲等9個(gè)合計(jì)年產(chǎn)能2250萬(wàn)噸骨料項(xiàng)目建設(shè)。
李葉青表示，水泥和骨料一脈相承。一噸水泥大概消耗五噸到六噸骨料。國(guó)內(nèi)僅水泥混凝土的骨料消耗大概一百多億噸。如果再加上其他方面，如混凝土瀝青的骨料和一些裝飾性骨料，大概有130億到150億噸的需求量。
過(guò)去國(guó)內(nèi)骨料大部分企業(yè)“小、散、亂”，帶來(lái)的問(wèn)題就是綠水青山被破壞。生態(tài)發(fā)展重點(diǎn)是治理環(huán)保，加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)。這促使我國(guó)骨料行業(yè)呈現(xiàn)出集約化、規(guī)?；h(huán)?；拖默F(xiàn)代化的發(fā)展趨勢(shì)。公司抓住這一機(jī)會(huì)進(jìn)入骨料行業(yè)。按照公司1億多噸的水泥產(chǎn)能計(jì)算，未來(lái)骨料的配套在5億-6億噸?，F(xiàn)代化、集約化、高度自動(dòng)化和生態(tài)環(huán)保發(fā)展，是我國(guó)骨料產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的目標(biāo)。在這個(gè)過(guò)程中，公司也能獲得回報(bào)和利潤(rùn)。
海通證券指出，從公司產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度看，骨料產(chǎn)能增速較快，有望成為未來(lái)公司一大利潤(rùn)來(lái)源。
環(huán)保業(yè)務(wù)方面，2018年華新水泥環(huán)保業(yè)務(wù)處置總量214萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18%。公司計(jì)劃2019年環(huán)保業(yè)務(wù)總處置量達(dá)到304萬(wàn)噸。截至2019年上半年，公司云南昭通、湖北十堰、武漢長(zhǎng)山口等生活垃圾預(yù)處理項(xiàng)目及湖北宜昌污泥處置項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，環(huán)保業(yè)務(wù)處置能力提升134萬(wàn)噸/年。
李葉青表示，中國(guó)的城鎮(zhèn)化率已跨過(guò)50%，預(yù)計(jì)會(huì)超過(guò)80%。城市化率提升的同時(shí)，要求生態(tài)文明、鄉(xiāng)村文明建設(shè)進(jìn)一步提升。面臨的環(huán)保壓力很大，包括人居的環(huán)保壓力和工業(yè)及其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)保壓力。環(huán)保業(yè)務(wù)方面，公司自身的排放要達(dá)到超低清潔性排放，公司的技術(shù)裝備和水平已處于世界最先進(jìn)行列。同時(shí)，公司開始大量地處置其他工業(yè)和生活廢棄物。
國(guó)盛證券認(rèn)為，華新水泥在廢棄物預(yù)處理及水泥窯協(xié)同領(lǐng)域擁有較深厚的技術(shù)沉淀，處理能力提升以及業(yè)務(wù)的拓展帶動(dòng)相應(yīng)收入顯著增長(zhǎng)。目前整體體量對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率較低，隨著協(xié)同處理能力增強(qiáng)、補(bǔ)貼提升以及危廢處理規(guī)模擴(kuò)大，環(huán)保業(yè)務(wù)盈利具備良好的潛力。同時(shí)，新材料業(yè)務(wù)是公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸的一個(gè)亮點(diǎn)，現(xiàn)已具備綜合環(huán)保墻材產(chǎn)能1.2億塊/年、砂漿產(chǎn)能10萬(wàn)噸/年、水泥包裝袋產(chǎn)能5億只/年。黃石10億只包裝袋項(xiàng)目處于建設(shè)過(guò)程中，建成后將有序?qū)嵤﹥?nèi)部水泥工廠包裝袋的切換升級(jí)。此外，公司的超高強(qiáng)混凝土等創(chuàng)新產(chǎn)品對(duì)外銷售獲得突破，成功應(yīng)用于港珠澳大橋等項(xiàng)目。股東拉豪以及公司自身多年積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)疊加水泥、骨料產(chǎn)品的渠道資源，新材料業(yè)務(wù)具備較廣闊的拓展空間。
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